Zatwierdzenie ETF jest bliskie

Ostatnie badania przeprowadzone przez Coinbase sugerują, że zatwierdzenie funduszu giełdowego (ETF) Ethereum (ETH) może zaskoczyć inwestorów. W notatce informacyjnej Coinbase Institutional podkreśliła, że ​​pytanie nie brzmi, czy ETF ETH zostanie zatwierdzony, ale kiedy. SEC prawdopodobnie rozważy tę decyzję z powodów podobnych do tych, które posłużyły do ​​zatwierdzenia funduszy ETF na Bitcoin (BTC) na początku tego roku.

Podobne powody, aby zatwierdzić Bitcoin i Ethereum ETF

Coinbase zauważa, że ​​SEC oceniła silną korelację między ceną spot BTC na giełdzie Chicago Mercantile Exchange (CME), czynnikiem, który ma również zastosowanie do Ethereum.

„Chociaż nie ma pewności co do terminowego zatwierdzenia ze względu na pozorne milczenie SEC wobec emitentów, wierzymy, że istnienie amerykańskiego funduszu ETF typu spot na ETH pozostaje kwestią tego, kiedy, a nie czy. W rzeczywistości główna logika stosowana przy zatwierdzaniu funduszy ETF w BTC ma zastosowanie w równym stopniu z ETF-ami ETH Oznacza to, że korelacja pomiędzy produktami futures CME a kursami wymiany spot jest na tyle wysoka, że ​​można zasadnie oczekiwać, że monitorowanie CME wykryje niewłaściwe postępowanie. [en el mercado al contado]„.

Dodali także, że:

„Okres badania korelacji zawarty w zawiadomieniu o natychmiastowym zatwierdzeniu BTC rozpoczął się w marcu 2021 r., miesiąc po wprowadzeniu kontraktów terminowych na ETH na CME. Uważamy, że ten okres oceny został wybrany celowo, aby podobną logikę można było zastosować na rynkach ETH Analiza korelacji sugeruje, że korelacja między rynkiem kasowym a kontraktami terminowymi na ETH jest podobna do korelacji przedstawionej wcześniej przez Coinbase i Grayscale, jak w przypadku BTC.

Możliwość uzyskania nagłej zgody

Pomimo niższych szans na zatwierdzenie w maju, Coinbase sugeruje, że rynek może spodziewać się pozytywnej niespodzianki ze strony SEC.

„Uważamy, że jest miejsce na pozytywną niespodziankę w tej decyzji. Polymarket szacuje szanse na zatwierdzenie decyzji 31 ​​maja 2024 r. na 16%, a Grayscale Ethereum Trust (ETHE) jest notowany z 24% dyskontem w stosunku do wartości aktywów netto (NAV). ). Uważamy, że szanse na zatwierdzenie są bliższe -30%.

Ponieważ kryptowaluty zaczynają nabierać kształtu jako kwestia wyborcza, naszym zdaniem nie jest również pewne, czy SEC byłaby skłonna wydać kapitał polityczny niezbędny do wsparcia odrzucenia. Nawet jeśli pierwszy termin 23 maja 2024 r. zakończy się odmową, uważamy, że istnieje duże prawdopodobieństwo, że postępowanie sądowe unieważni tę decyzję. Należy również pamiętać, że nie wszystkie zlecenia typu spot ETF na ETH muszą zostać zatwierdzone w tym samym czasie. W rzeczywistości w oświadczeniu komisarza Uedy o zatwierdzeniu funduszu ETF BTC Spot skrytykowano istotny motyw przyspieszenia zatwierdzania wniosków, którym jest zapobieganie przewadze pierwszego gracza.

Możliwość istnienia ETF-u Ethereum może zaskoczyć inwestorów. Chociaż istnieją niepewności i wyzwania, analiza Coinbase sugeruje, że szanse na zatwierdzenie rosną. Korelacja między kontraktami terminowymi Ethereum a rynkami spot, wraz z kontekstem politycznym i regulacyjnym, może prowadzić do nieoczekiwanego zatwierdzenia przez SEC.