Prezes JPMorgan mówi, że wojna na Ukrainie spowolni gospodarkę

(CNN Biznes) – Jamie Dimon z JPMorgan jest zaniepokojony silnymi falami wstrząsów w gospodarce spowodowanymi połączeniem wysokiej inflacji i Wojna na Ukrainie.

Dimon, jeden z najbardziej wpływowych liderów biznesu na świecie, ostrzegł w poniedziałek w swoim corocznym liście do akcjonariuszy, że konflikt jest poważnym zagrożeniem dla ożywienia gospodarczego, które rozpoczęło się niecałe dwa lata temu.

Wpływ wojny ukraińskiej według JP Morgan

„Wojna na Ukrainie i sankcje przeciwko Rosji przynajmniej spowolnią światową gospodarkę, a sytuacja może się łatwo pogorszyć”. Napisał CEO JPMorgan Chase (JPM) w liście.

Konflikt już spowodował poważne zakłócenia na rynkach energii, rolnictwa i innych podstawowych towarów.

JPMorgan, podobnie jak inne duże banki, obniżył swoje prognozy wzrostu dla Stanów Zjednoczonych, Europy i oczywiście Rosji. Damon przypomniał, jak embargo na ropę z 1973 r. spowodowało gwałtowny wzrost cen ropy, pogrążając świat w recesji.

„Można dodać więcej sankcji, które mogłyby dramatycznie i nieoczekiwanie zwiększyć ich wpływ” – napisał.

Dimon powiedział, że stymulowane bodźcami ożywienie po Covid-19, potrzeba szybkiego podniesienia stóp procentowych w celu walki z inflacją oraz wojna na Ukrainie stanowią wyjątkowy zestaw wyzwań.

„Reprezentują one bardzo różne warunki od tych, których doświadczyliśmy w przeszłości, a ich zbieżność może znacznie zwiększyć przyszłe ryzyko” – powiedział. Chociaż jest zarówno możliwe, jak i pełne nadziei, że wszystkie te wydarzenia przyniosą pokojowe rozwiązania, musimy być przygotowani na możliwe negatywne konsekwencje.

Zjednoczcie się przeciwko „wszelkim formom zła”

Wojna na Ukrainie jest sprawdzianem roli Stanów Zjednoczonych na arenie światowej oraz zachodnich ideałów.

„Stany Zjednoczone muszą być przygotowane na możliwość przedłużającej się wojny na Ukrainie z nieprzewidzianymi konsekwencjami” – powiedział Dimon. „Musimy przygotować się na najgorsze i mieć nadzieję na najlepsze. Musimy spojrzeć na to jak na pobudkę”.

Szef JPMorgan pochwalił „zjednoczenie” świata zachodniego w Europie, krajach NATO, Australii, Japonii i Korei na rzecz Ukrainy i wezwał do zacieśnienia więzów.

„Musimy uczynić to stałym i trwałym stanowiskiem demokratycznych ideałów przeciwko wszelkim formom zła” – powiedział Damon.

Wyzwanie gospodarcze potęguje fakt, że wojna zwiększa napięcie w obciążonych łańcuchach dostaw oraz podnosi koszty żywności i energii w czasie, gdy inflacja jest już wysoka.

Fed powinien zrobić to „idealnie”

Aby walczyć z inflacją, Rezerwa Federalna prawdopodobnie szybko podnosi stopy procentowe. Utrudni to gospodarkę i rynki.

„Nie zazdroszczę Fedowi tego, co musi zrobić dalej: im silniejsze ożywienie, tym wyższe stopy (myślę, że może to być znacznie wyższe niż spodziewają się rynki)” – powiedział Dimon, dodając, że stopy procentowe wzrosną wznieść się „w znacznym stopniu”. Będzie to ciężka praca.

Jednak im bardziej Fed naciska na hamulce, podnosząc stopy procentowe, tym większe jest ryzyko załamania gospodarki, rynków lub obu.

W oczekiwaniu na „zmienne rynki”

Dimon ostrożnie podchodzi do tego, czy Fed może wdrożyć tak zwane miękkie lądowanie: poskromienie inflacji bez zagłuszania ożywienia. Powiedział, że jeśli Fed zrobi to „poprawnie”, gospodarka może cieszyć się latami wzrostu, a inflacja „w końcu zacznie spadać”.

W każdym razie, powiedział Dimon, inwestorzy powinni przestrzegać.

„W każdym razie ten proces wywoła wiele paniki i bardzo niestabilne rynki” – napisał.

Rynki już odnotowały dużą zmienność, w szczególności niedawny spadek Nasdaq w rynek bessy.

Ale Dimon, najpotężniejszy lider na Wall Street, wezwał Fed, by nie reagował przesadnie na to, co dzieje się na rynkach.

„Fed nie powinien martwić się zmiennością rynku, chyba że wpłynie to na realną gospodarkę” – powiedział. „Silna gospodarka przezwycięża niestabilność rynku”.

Innymi słowy, rób to, co uważasz za słuszne, nawet jeśli oznacza to bessę na giełdzie w USA.

Czy Waszyngton posunął się za daleko w stymulowaniu?

Niepokój o recesję jest nieco zaskakujący, ponieważ gospodarka amerykańska cieszy się silnym ożywieniem po Covid-19.

Dimon pochwalił „silną gospodarkę USA, która, mamy nadzieję, będzie miała Covid-19 w lusterku wstecznym”.

Z drugiej strony, jeśli jest się czym martwić, to to, że gospodarka jest tak gorąca, że ​​się przegrzewa. Bezprecedensowa reakcja Waszyngtonu pod rządami Trumpa i Bidena na Covid-19 odegrała rolę w sile ożywienia.

Dimon powiedział, że Fed i rząd „postąpili słusznie”, uciekając się do śmiałych środków w odpowiedzi na pandemię, w tym zakupu przez bank centralny miliardów dolarów w obligacjach w ramach programu zwanego luzowaniem ilościowym.

„Ale także z perspektywy czasu, być może lekarstwo (wydatki podatkowe i luzowanie ilościowe) było zbyt duże i trwało zbyt długo” – powiedział Dimon, dodając, że łatwo jest kwestionować złożone decyzje po fakcie.

Plan Marshalla ds. Energii

Patrząc w przyszłość, powtórzył Damon Specjalny Apel do Prezydenta Joe Bidena Oznacza to, że Stany Zjednoczone powinny opracować „Plan Marshalla” w celu zwiększenia bezpieczeństwa energetycznego Stanów Zjednoczonych i ich europejskich sojuszników.

Ten plan obejmuje zabezpieczenie potrzebnych dostaw energii na nadchodzące lata, przy jednoczesnym ograniczeniu emisji i walce ze zmianami klimatycznymi, powiedział Dimon.

Wojna na Ukrainie wraz z COVID-19 obnażyła poważne słabości łańcuchów dostaw, które stanowią podstawę światowej gospodarki.

Dimon powiedział, że „nie ma wątpliwości”, że łańcuchy dostaw należy zrestrukturyzować, po części po to, by wrogowie Ameryki nie mogli ich wykorzystać w żadnym kryzysie.

„W przypadku każdego produktu lub materiału niezbędnego dla bezpieczeństwa narodowego (pomyśl o pierwiastkach ziem rzadkich, piątej generacji i półprzewodnikach) łańcuch dostaw w USA powinien być lokalny lub otwarty tylko dla całkowicie przyjaznych sojuszników” – napisał Dimon.

„Nie możemy i nigdy nie powinniśmy polegać na procesach, które mogą być użyte przeciwko nam, zwłaszcza gdy jesteśmy najbardziej narażeni” – powiedział Dimon.