6 grudnia, 2022

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¿Adiós dinero? Temen más salidas de capital de México en 2022 – el Financiero

Los analistas han advertido que la normalización de la política monetaria por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos acelerará la salida de capitales extranjeros de México, especialmente la deuda pública.

Según los expertos, en la última reunión del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC), quedó claro que pronto comenzarían a reducir el ritmo de compra de activos, actualmente $ 120 mil millones por mes, conocido como tapering, y que las tasas de interés podrían comenzará a subir el año que viene.

„El FOMC ha enviado una fuerte señal de que anunciará la reducción gradual en noviembre, con el presidente Powell dando un amplio apoyo a un cronograma que complete el proceso para mediados de 2022”, dijo Jonathan Miller, economista jefe de Estados Unidos, en un comunicado. Informe Barclays.


En cuanto a las tasas de interés, mientras que la mitad de los funcionarios de la Fed esperan aumentos para el próximo año, los analistas esperan que sean para fines o principios de 2023.

Se espera que estas modificaciones tengan un impacto en las tenencias extranjeras de valores mexicanos.

Según datos del Banco de México (Banxico), del 31 de diciembre de 2020 al 14 de septiembre de este año, los inversionistas extranjeros retiraron del mercado de deuda pública 217 mil 802.3 millones de pesos, equivalentes a 10 mil 836 millones de dólares.

Pamela Díaz, economista mexicana de BNP Paribas, señaló que el hecho de que la Reserva Federal ya haya anunciado el fin de los subsidios generará salidas de inversionistas extranjeros al país.

“El hecho de que ya hay una fecha, que todo está mucho más claro en cuanto al inicio de la puesta a punto, el ciclo de normalización monetaria, esto puede provocar una cierta salida de México, y aquí la clave es que será un ordenado salir ”, dijo. .

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Consideró que además de los bonos del Estado, el tipo de cambio puede sufrir el tapering planeado por la Reserva Federal, pero confía en que las comunicaciones que brinde el organismo central conducirán a una liquidación ordenada de los mercados financieros.

Ernesto O’Farrell, presidente de Grupo Bursamétrica, coincidió en que la Fed, aprendiendo de las experiencias pasadas, busca un realineamiento ordenado de las carteras, especialmente en los mercados emergentes, para evitar, en la medida de lo posible, episodios de volatilidad en los mercados.

„Después de la dolorosa experiencia que tuve en el pasado, la Fed será cada vez más clara y gradual en esta reducción para evitar la inestabilidad en los mercados financieros. En particular, en los mercados emergentes puede haber enormes anillos (de venta), y en En el caso de México, tenemos 80 mil millones de dólares en títulos públicos que están en manos de residentes en el exterior, pero hace dos años llegó a 116 mil millones de dólares ”, dijo.

Más restricción en Banxico

Jacobo Rodríguez, director de análisis financiero de BW Capital, indicó que el proceso de tapering podría ser negativo para los mercados emergentes, incluido México, debido a posibles salidas del mercado de deuda nacional, ya que se estima que todo el proceso continuará hasta mediados de 2022. Estima que las tasas de interés en Estados Unidos subirán gradualmente.

Esto provocaría una continuación de la tendencia de afluencia de extranjeros a México, situación que ha continuado en los últimos años. El Banco de México debe tomar en cuenta este escenario potencial para mantener los diferenciales de tasas de interés en niveles óptimos y evitar desequilibrios financieros.

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Alain Jaimes, analista de Signum Research, estuvo de acuerdo en que la reducción sería perjudicial para México, ya que vería una mayor entrada de capital. El efecto inmediato sería una mayor entrada de capital. Ahora, creo que Banxico está consciente de este escenario, por lo que seguirá con su política monetaria restrictiva, elevando las tasas de interés, al igual que sus pares. Agregó que lo anterior, en un intento por mitigar los riesgos asociados a las salidas de capital y lograr la consolidación de las expectativas inflacionarias.